Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası faiz oranını beklenenin altında %17,5’e yükseltti

Türkiye’nin para politikası yapıcıları çift haneli enflasyonla mücadele konusunda uzun ve ıstıraplı bir göreve başlarken, Perşembe günü Türkiye merkez bankası temel faiz oranını 250 baz puan artırarak analistlerin 500 baz puanlık beklentilerinin altında, %17,5’e yükseltti.

“Enflasyon beklentilerinde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar parasal sıkılaştırma gerektiği şekilde zamanında ve kademeli olarak güçlendirilecektir.” Banka yaptığı açıklamada şunları söyledi:Faiz kararının ardından

Türk lirası bu haberin ardından dolar karşısında yaklaşık yarım puan düşüşle dolar başına 26,92 seviyesinde işlem gördü. Piyasanın bir sonraki faiz artırımının beklenenden daha az olacağı yönündeki korkuları nedeniyle bu hafta başında lira dolar karşısında 26,9 ile yeni rekor düşük seviyesini gördü. Para birimi bu yıl dolar karşısında değerinin yüzde 30’unu kaybetti.

Ve Haziran ayında, Türkiye Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın enflasyon tablosunu değiştirmek için ekonomik doktrini uygulama sözü veren politika yapıcıları atamasının ardından Türkiye, iki yıldan fazla bir süreden sonra ilk kez faiz oranını artırdı.

Türkiye, enflasyonun artmasıyla birlikte faiz oranını 2021’in sonlarında yüzde 19’dan geçen Mart ayında istikrarlı bir şekilde yüzde 8,5’e düşürdü, 2022’nin sonlarında yüzde 80’i aştı ve ardından Haziran’da yüzde 40’ın biraz altına düştü. Perşembe günkü açıklamasında merkez bankası, orta vadede enflasyonu %5’e düşürme hedefini yineledi; pek çok ekonomist bu oranda gerçekçi olmayan bir hedef olarak görüyor.

Geleneksel ekonomik ortodoksluk, enflasyonu durdurmak için faiz oranlarının yükseltilmesi gerektiğini savunurken, kendisini faiz oranlarının “düşmanı” ilan eden ve bu aracı “tüm kötülüklerin anası” olarak adlandıran Erdoğan, bunun yerine açıkça faiz oranlarını düşürme stratejisini benimsedi. .

Analistler habere olumsuz tepki gösterdi ve birçoğu bunun bir hata olduğunu söyledi.

BlueBay Asset Management gelişmekte olan piyasalar stratejisti Timothy Ash, e-postayla gönderdiği notta, “Korkunç bir karar ve bunun yanlış olduğunu düşünüyorum. Bir kez daha düşük performans” dedi. Sırasıyla Türkiye’nin maliye bakanı ve merkez bankası başkanının isimlerini vererek, “Bu, Şimşek ve Erkan’ın politikayı gerçek anlamda sıkılaştırma konusunda gerçek bir yetkiye sahip olmadığını söyleyenlerin metnine bir kez daha uyacaktır” diye ekledi.

Bankanın sıkılaştırmanın kademeli hızına odaklanması, bazı analistlerin, politika yapıcıların kamuoyunun hassasiyetini ve Erdoğan’a olan desteğini zedelememek adına daha büyük ve daha radikal artışlar önerme konusunda isteksiz oldukları yönündeki görüşlerine güven veriyor.

“Bunun çoğu zaman küçük artışlar anlamına geldiğini düşünüyorum ama enflasyon yüzde 40’a yaklaştığında ve TCMB kısa vadede enflasyonun yükseleceği yönünde yorum yaptığında bu yorumlar kulak ardı ediliyor. Üzgünüm TCMB’ye güvenin, Ash şöyle yazdı: “En dibe vurdu ve sözlerle değil, eylemlerle yeniden inşa edilmesi gerekiyor.”

“Piyasa 350-500 baz puan beklerken 250 baz puanlık artış yeterli değil.”

Bu hamle “aşırı gevşek para politikasından vazgeçmenin ikinci adımı” olsa da, Haziran ayındaki 650 baz puanlık faiz artışı, “Seçimlerden sonra Erdoğan’ın ekonomi ekibinde yapılan revizyonun ardından şok terapi umudu duyan” piyasaları hayal kırıklığına uğrattı. Bartosz Sawicki, Conotoxia Fintech’te Piyasa Analisti.

“Benzer şekilde, bugünkü karar çoğu piyasa beklentisinin gerisinde kalıyor. Sonuç olarak, kademeli sıkılaştırmanın yıllar süren alışılmışın dışında politikaların ardından güvenilirliği yeniden sağlamak ve fiyatları istikrara kavuşturmak için yeterli olup olmayacağına dair şüpheler hakim.”

Erdoğan’ın mayıs ayında yeniden seçilmesini takip eden dönemde doların lira karşısında döviz kurundaki artışa rağmen, beklenenden düşük olan beklentilere bakılırsa “merkez bankasının liradaki son düşüşten rahatsız olmadığını” da sözlerine ekledi. faiz artırımı.

Bankanın verileri döviz rezervlerinde ve ödemeler dengesinde iyileşme olduğunu gösterdi. Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan gibi Körfez ülkeleriyle yapılan son ticaret ve yatırım anlaşmaları da Türk ekonomisine ivme kazandıracak. Ancak gözlemciler, politikayı sıkılaştırmak ve lirayı kurtarmak için yeterli çaba gösterilmediği takdirde bunların makroekonomik istikrarı garanti etmediğini söylüyor.

Harvard Üniversitesi’nden gelişmekte olan piyasalar kıdemli ekonomisti Liam Beach, “Faiz oranlarında bu yıl yüzde 25-30’luk zirve hâlâ yolunda görünüyor, ancak artık politika değişikliğinin başarısız olabileceğine dair daha belirgin riskler var” dedi. Lira çok daha büyük bir aşağı yönlü baskıya maruz kalacak.” Londra merkezli Capital Economics bir notta şunu yazdı:

“Parasal sıkılaştırma hayal kırıklığı yaratacak şekilde devam ederse, bunun bedelini lira muhtemelen ödeyecek” dedi. “Yüzde 10’dan 30’a düşmesini bekliyoruz” [to the dollar] yıl sonuna kadar, ancak riskler daha büyük ve daha kaotik düşüşler olma eğiliminde.”