Dalio, ABD ve Çin’in “savaşın eşiğinde” olduğunu söylüyor. Hangi ASX hisseleri etkilenebilir?

Efsanevi Amerikalı yatırımcı Ray Dalio, geçtiğimiz ay oldukça heyecan yarattı. İçinde 26 Nisan tarihli bir LinkedIn gönderisiDalio, ABD ve Çin’i “savaşın eşiğinde” gördüğü konusunda uyardı. Bugün düşünülemez olanı düşünüyoruz ve böyle bir savaşın Avustralya ve ASX hisse senetleri için ne anlama gelebileceğini değerlendiriyoruz.

Ray Dalio, tarihteki en başarılı hedge fon yöneticilerinden biridir. 1970’lerde dünyanın en büyük hedge fonlarından biri haline gelen Bridgewater Associates’i kurdu. Yönetim altındaki yüz milyarlarca dolarlık varlığa sahip Bridgewater’ın müşterileri arasında milyarderler ve kendi Future Fund’ımız da dahil olmak üzere devlet varlık fonları bulunmaktadır.

Dalio davulları çalıyor

Dalio, son yıllarda Bridgewater’dan emekli oldu. Ancak yine de dünyanın dört bir yanındaki yatırımcıları tarihten alınacak dersler konusunda eğitmeye çalışıyor. Ve şu anda, ABD ile Çin arasındaki rekabete odaklanmış görünüyor. Dalio, LinkedIn gönderisinde ABD-Çin ilişkilerinin geleceğini nasıl gördüğüne ilişkin şunları söyledi:

ABD ve Çin’in savaşın eşiğinde olduğunu söylediğimde kastettiğim, bir yaptırım savaşının ve/veya askeri savaşın eşiğinde görünüyorlar ki bu iki taraf da istemiyor ama çoğu kişi muhtemelen olacağına inanıyor çünkü a) her iki taraf da diğerinin kırmızı çizgilerine çok yakın, b) her iki taraf da diğerinin kırmızı çizgilerini aşma riskine rağmen diğerini zorlamak için brinksmanship kullanıyor ve c) politika önümüzdeki 18 ay boyunca muhtemelen daha agresif brinksmany’ye yol açacak.

Uçurumun eşiğinde olduklarını söylerken, uçurumu kaçınılmaz olarak geçeceklerini kastetmediğimi vurgulamak isterim. Demek istediğim, kırmızı çizgileri aşmaya çok yakınlar ve eğer aşılırsa onları geri dönülmez bir şekilde bu iki ülkeye zarar veren ve dünya düzenine – örneğin Rusya’nınki Ukrayna’nın işgali sadece Rusya ve dünya için çok daha büyüktü.

Açık olmak gerekirse, Dalio’nun “savaş” tanımı sadece kinetik savaşı içermiyor. Ayrıca ekonomik savaş (yaptırımlar ve diğer ekonomik zorlamalardan oluşan) veya vekalet savaşı olasılıklarını da göz önünde bulundurur.

Ancak ABD-Çin çatışmasının ASX hisse senetleri için ne anlama gelebileceğini tartışalım.

ABD-Çin çatışması ASX’e ne yapar?

Başlamadan önce, savaşların korkunç ve trajik olaylar olduğunu not etmek önemlidir. Çoğu zaman getirdikleri insan yıkımı ve ıstırabı, özellikle en savunmasız olanlar için çok büyük olabilir. Ancak The Motley Fool’daki birincil odak noktamız yatırım ve borsa olduğundan, bu potansiyel çatışmayı ve olası sonuçlarını tartışacağımız mercek bu.

Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki herhangi bir çatışmanın Avustralya ekonomisi ve borsa için yıkıcı olacağına inanıyorum. Çin, en değerli ticaret ortaklarımızdan biri olmaya devam ediyor. Avustralya’nın ekonomisi büyük ölçüde demir cevheri, altın ve gıda gibi önemli ihracatlarla Çin ile ticarete dayanıyor.

Avustralya, ANZUS Antlaşması’nda kodlandığı şekliyle ABD’nin bir antlaşma müttefikidir. Bu, üçüncü bir tarafın ABD’ye veya Avustralya’ya saldırması durumunda, diğer ülkenin yardım sağlamakla yükümlü olduğunu belirtir.

Dolayısıyla ABD, Çin tarafından saldırıya uğrarsa veya bir çatışmaya çekilirse, Avustralya’nın Çin ile ticaretinin tamamını değilse de büyük bir kısmını derhal durdurması güçlü bir olasılıktır.

Belki de bu senaryonun en büyük acil kurbanları maden stoklarımız olacaktır. BHP Grubu Ltd. (ASX:BHP), Rio Tinto Sınırlı (ASX:RIO) ve Fortescue Metaller Grubu Limited (ASX:FMG) Çin’e büyük miktarlarda demir cevheri ihraç ediyor.

Bu, savaş durumunda hemen durma potansiyeline sahiptir. Gibi insanlardan tüm altın ihracatı gibi Newcrest Madencilik Ltd. (ASX:NCM). Amerikalı müttefiklerimiz, Çin savaş makinesini besleyen Avustralya altını veya demirini muhtemelen hoş karşılamaz.

Zarar görebilecek ASX hisse senetleri arasında madenciler, gıda üreticileri

Gıda ve tüketim malları şirketleri gibi Hazine Şarap Emlakları Ltd. (ASX:TWE) ve A2 Süt Şirketi Ltd. Çin pazarına da bağımlı olan (ASX:A2M) de baskı altına girecek.

Ancak, bir tür büyük ihracat işi veya uluslararası varlığı olan herhangi bir ASX hissesi bence çok zarar görebilir.

Ateş hattında olabilecekler sadece ihracatçılar da değil.

gibi bir şirket düşünün Wesfarmers Ltd. (ASX:WES). Wesfarmers, Kmart, OfficeWorks ve Bunnings’in sahibidir. Bu şirketlerin tümü, tedarik zincirlerinde büyük ölçüde Çin ekonomisine bağımlıdır.

Savaş durumunda, tıpkı bizim kendi ürünlerimizi ihraç etmeyi bırakacağımız gibi, Çin’in de Avustralya’ya ürün ihraç etmeyi bırakması ihtimali var. Bu, Wesfarmers gibi ürünlerini üretmek için Çin ekonomisine güvenen diğer birçok ASX perakendecisi için son derece yıkıcı bir olay olacaktır.

Herhangi bir ASX Hissesi Yükselir mi?

Bir ABD-Çin savaşından nispeten güvenli olduğunu düşündüğüm tek şirket, temel hizmetler sağlayan ve Çin ekonomisinden herhangi bir gelir elde etmeyen şirketler olacaktır. Bu içerebilir Telstra Grubu Ltd. (ASX:TLS) veya şehirlerarası grup (ASX:TCL).

Benim görüşüme göre, birkaç yararlanıcı olacaktır. Ancak ABD-Çin çatışmasından servetini artırabilecek olası bir şirket, Lynas Nadir Topraklar Ltd. (ASX:LYC). Lynas, Çin dışındaki temel nadir toprak metallerinin birkaç üreticisinden biridir. Dolayısıyla ABD, küresel müttefiklerini Çin’den ayrılmaya zorlayacak olursa, Lynas çok büyük fayda sağlayabilir.

Bununla birlikte, bir ABD-Çin savaşının küresel ekonomi ve ayrıca Avustralya için felaket olacağına dair çok az şüphe var. Dalio’nun çok karamsar olduğunu umalım da bu iki bölge aralarındaki anlaşmazlıkları barışçıl bir şekilde çözebilsin.

En azından başka bir Çin uzmanı böyle görüyor: Eski Başbakan Kevin Rudd. Rudd, Avustralya’nın Amerika Birleşik Devletleri Büyükelçisi olarak yeni görevine yeni başladı. İşte mevcut duruma ilişkin görüşleri, Politico ile yakın zamanda yapılan bir röportajda verildibizi yuvarlamak için:

Hepimizin karşılaştığı zorluk, tesadüfi krizler, çatışmalar ve savaşlar riskini azaltmaktır. İşte bu yüzden hem Çin’deki hem de ABD’deki liderler bu rekabetçi ilişkiyi istikrara kavuşturma ve yönetme ihtiyacından söz ettiler.

Yanlışlıkla yükselme riskini azaltmak istiyorsanız bu düzeyde yönetim önemlidir.