Türkiye “ne gerekiyorsa” modunda ama faiz artırımı artık pek mümkün görünmüyor
(Bloomberg) — Türkiye merkez bankasının, piyasaları büyük bir artış ve daha da sıkılaştırmayla şaşırtmasından bir ay sonra, başka bir faiz artırımı düşünmek zorunda kalmadan önce daha fazla zamanı olmuş olabilir.
Bloomberg'den en çok okunanlar
Politika yapıcılar son zamanlarda bankalara kriterlerin gösterdiğinden daha pahalı likidite sağlıyor ve henüz faiz oranlarını yükseltmeye gerek kalmadan finansman oranlarını daha yükseğe çıkarma imkanları var. Daha geniş bir faiz oranları aralığının esnekliği, merkez bankasının geçen Haziran ayında agresif sıkılaştırma kampanyasının başlamasından bu yana yalnızca ikinci kez bu hafta faiz artırımını atlayabileceği anlamına geliyor.
Bloomberg'in anketine katılan ekonomistlerin ikisi hariç tümü, bir haftalık repo faizinin Perşembe günü %50'de kalmasını, geri kalanının ise artış görmesini bekliyor. Bloomberg Economics'e göre, bu duraklama muhtemelen yılın son üç ayında faiz indirimleri başlamadan önce üçüncü çeyreğe kadar sürecek.
IMF'nin Türkiye heyeti başkanı James Walsh, Washington'daki bir röportajda, “Enflasyonda art arda bir düşüş veya görünümde belirgin bir iyileşme görene kadar finansal koşullar sıkı kalmalı” dedi.
Walsh, “Maliye politikası para politikasını güçlendirmeli, bu durumda mali açığın bu yıl biraz düşeceği anlamına gelebilir” dedi. Merkez bankasının rehberliğini yineleyerek, “Enflasyon dinamiklerinde kötüleşme varsa faiz oranlarını artırmanın mantıklı olduğunu” söyledi.
Politika toplantısı yaklaşırken merkez bankası bir kararlılık mesajı gönderiyordu. Vali Fatih Karahan, Mayıs ayına kadar yüzde 70'i aşma yolunda olan ve hâlâ aktif olan tüketici harcamalarının baskısı altında kalan enflasyonun düşürülmesi için “ne gerekiyorsa” yapılacağına söz verdi.
Geçen hafta yapılan merkez bankası anketi, yıl sonu enflasyon beklentilerinin Karahan'ın Mayıs ayı başında güncelleyeceği %36'lık tahminin oldukça üzerinde kaldığını gösterdi.
Deutsche Bank analistleri Yiğit Ünay ve Christian Vitoska, Türk faiz oranlarının zirveye ulaştığına inanıyor ancak “enflasyonist risklerin devam etmesi ve enflasyon beklentilerinin istikrarsızlığını sürdürmesi” ve iç talebin güçlü kalması durumunda bu çeyrekte faiz oranlarında artış olabileceği ihtimalini göz ardı etmiyor.
Bu hafta 500 baz puanlık bir artış öngören QNB Finansbank ekonomistlerine göre, merkez bankasının Mart ayındaki toplantısından bu yana açıklanan göstergeler, yurt içi talebin arttığını ve artan faiz oranlarına rağmen kredi iştahının güçlü kaldığını gösteriyor.
Bir notta, artışın mantığının bir haftalık repo faiz oranının temel politika aracı olarak kalmasını sağlamak olduğu belirtildi. Merkez bankasının ortalama finansman maliyeti geçen hafta %52'yi aşarak politika yapıcıların Mart ayında genişlettiği faiz koridorunun üst sınırına yaklaştı.
Bloomberg Ekonomi ne diyor?
“Enflasyonun altında yatan dinamikler, borçlanma maliyetlerinin sıkılaştırılmasını gerektiriyor. Merkez bankasına, finansmanı faiz koridoru içindeki çeşitli olanaklara kaydırarak gerekli sıkılaştırmayı uygulaması yönündeki önceki çağrımızı sürdürüyoruz.
— Silva Bahar Baziki, ekonomist. Daha fazlasını okumak için burayı tıklayın.
Her ne kadar merkez bankası beklenmedik bir şekilde geçen ayki önemli yerel seçimlerden bir hafta önce faiz oranlarını artırmayı seçmiş olsa da, Morgan Stanley faiz oranlarının artık durakladığını ancak “daha uzun süre yüksek” kaldığını görüyor.
Morgan Stanley ekonomisti Hande Koçuk, raporunda “Finansal koşullar geçen ay önemli ölçüde sıkılaştı” dedi. “Enflasyon beklentilerine yönelik riskler nedeniyle Merkez Bankası'nın şahin tavrını sürdürmesini bekliyoruz.”
–Beryl Ackman ve Joel Renneby'nin yardımıyla.
(Sekizinci paragraftaki Deutsche Bank yorumuyla güncellemeler.)
Bloomberg Businessweek'ten en çok okunanlar
©2024 Bloomberg L.P
Abdullah, Amazon’u kapsayan bir muhabirdir. Daha önce teknoloji ve taşımacılık konularını ele aldı ve Uber’in finansmanı, kendi kendini süren araba programı ve kültürel kriz hakkında hikayeler çıkardı. Ondan önce finansta siber güvenlik konusunu ele aldı. Sarah’ın çalışmaları The Wall Street Journal, Bloomberg, Politico ve Houston Chronicle’da yayınlandı.
